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期铜暂不具备走出大级别行情条件未

2019-01-13 03:09:42

  期铜暂不具备走出大级别行情条件

  经过短时期的调整后,铜价从37000元/吨一带强劲上涨,“六连阳”的走势让我们看到了资金的充裕与狂热。从技术面上来看,年初以来铜价的这一波颇具规模的反弹仍旧没有结束的迹象,未来一轮大的上涨行情仍然可以期待。但笔者认为,目前市场暂不具备大幅拉升的条件,适当回落整理可能是下一阶段铜市主基调。

就难以知道甜的滋味  现货压力显现

  时至今日,国内自行走式升降机次去库存化后的补库行为接近完成,垃圾房除臭设备而众多的隐性库存也开始逐渐向显性库存转变。上期所近公布的库存数据显示,6月底国内库存已达56088吨,较之2月初的水平已翻番。作为前期拉动铜价上涨的重要因素之一,补库行为的结束,一方面意味着下游消费步入一个放缓阶段,另一方面也意味着第二次去库存化的压力即将到来。在欧美制造活动尚未完全企稳,铜消费暂无明显起色之时,中国消费的放缓对全球铜市而言是一个沉重的消息。

  而对于以需求推动为主的高温恒温烘箱二次去库存化而言,实体需求在淡季到来后的低迷状态无疑将延长。从基本面因素来看,与上半年行情相比

期铜暂不具备走出大级别行情条件未

,今后一段时间供求关系对铜价的压制作用将真正体现出来。而铜价步盲目地追求入40000元位置以后现货买盘的匮乏,反映了市场的谨慎心态。现货升水近几日下降至平水甚至贴水状态,也体现出铜市后期续涨动力的不足。我们有理由相信随着消费淡季的深入,现货压力将会在市场上进一步蔓延开来。铜价在得不到下游买盘支撑的情况下,短期内难以看得更高。

  美元推动力将减弱

  未来一段时间铜价的运行方向,很大程度上取决于对美元走势的判断。虽然从中长期来看,美国庞大的双赤字将打击投资者持有美国资产的意愿,导致美元走软;但笔者认为,近几个月美元将持稳甚至小幅走强。

  依据在于:1、市场普遍高估了经济回复速度,全球经济目前仅仅是出现了复苏的“绿芽”,后期经济前景仍然面临一定的不确定性。同时,好坏参差的经济数据也折射出全球经济复苏的曲折性和艰难性,触动着投资者的神经。如近公布的美国居民储蓄率大幅跳升至6.9%,就引发了市场对于美国未来消费受挫和全球经济可能陷入更深衰退的忧虑。在未来一段时间内,投资者风险厌恶情绪可能会因经济复苏不及预期而再次提升。美元作为传统的避在我们的生命中险工具,有望在经济形势反复的背景下重新得到投资者的认可。上一页12下一页

  机构来源:长城伟业期货

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